Ставка по корпоративным облигациям выросла, а спреды над госбумагами начали «пищать» как сирена в ночи 🚨. Когда разрыв между ними резко расширяется, это часто первый сигнал, что рынок готов к новому циклу кредитного стресса.
Правило: если спред к 10‑летним гособлигациям превышает 300 базисных пунктов, стоит проверить, не входит ли ваш портфель в «красную зону» дефолтных рисков. Такой уровень обычно сопровождается ростом просроченных долгов и падением рейтингов.
Пример: представьте, что вы держите облигацию компании с доходностью 7 % и дюрацией 6 лет, а доходность государственных бумаг того же срока – 4 %. Спред 300 б.п. уже считается высоким; если он подскочит до 450 б.п., то цена этой облигации может упасть на 5‑7 % за месяц, а риск дефолта возрастет вдвое.
Анти‑совет: не пытайтесь «догнать» доходность, просто покупая более рискованные бумаги, когда спреды уже взлетели. Это часто приводит к тому, что вы застреваете в портфеле, где убытки растут быстрее, чем доход.
Итоговый вывод: следите за динамикой спредов, а не только за номинальной доходностью, и держите резервный кеш для возможности пересмотра позиций, когда рынок начнёт «сжимать» кредитные условия. Какие индикаторы спредов вы уже используете в своих оценках? 🤔
